Коэффициент Сортино: Инструмент Для Оценки Результатов Торговой Стратегии

В случае инвестиций или портфеля без адекватных прошлых данных о производительности инвестор может использовать ожидаемую производительность для расчета так называемого коэффициента Ex-Ante Шарпа. Замыкает тройку показателей “доходность/риск” коэффициент Трейнора (далее по тексту используется сокращение КТ), соотносящий доходность инструмента/портфеля с систематическим риском – бета-коэффициентом. КС – избыточная доходность Токен инструмента/портфеля (превышение над минимально допустимым уровнем доходности (MAR) / целевой ставкой) на единицу плохого риска или на единицу волатильности (отклонения) вниз. Как мы выяснили, Шарп и Сортино являются интересными показателями с точки зрения оценки как доходности, так и риска портфеля. Таким образом, включение в портфель актива с большим Шарпом будет приносить этому портфелю и больше надежности.

• Однако, негативно-асимметричная стратегия (возврата к среднему), например, продажа опционов, будет давать большой коэффициент Шарпа, 3.0 и выше, вплоть до разрушительной просадки.
• За такой актив, как правило, берут государственные ценные бумаги или банковские депозиты.
• Один из важнейших этапов управления инвестиционным портфелем  — это оценка его эффективности.
• В отличие от коэффициента Шарпа, который рассматривает все виды волатильности, коэффициент Сортино фокусируется исключительно на тех моментах, когда инвестиции приносят убытки.
• Он хорошо подходит для оценки инвестиций с асимметричной доходностью или тех, которые испытывают частые и значительные отрицательные колебания.

Формула Коэффициента Сортино

Таким образом, размерность коэффициента Трейнора это размерность числителя – годовые, квартальные, месячные и прочие проценты. T- минимально допустимый уровень доходности портфеля (как правило, то же самое Rj, фигурирующее в формуле 1). Другие наименования – “Целевая доходность” или английское Minimal Acceptable Return (MAR). Коэффициент Трейнора (Treynor 1965) еще называют коэффициентом «доходности — изменчивости» (reward to volatility ratio) и представляет собой отношение избыточной доходности к рыночному риску. В отличие от Коэффициент Шарпа, в данном показателе доходность соотносится не с общим риском, а только с систематическим (недиверсифицируемым).

Подходит Ли Коэффициент Сортино Для Всех Типов Инвестиций?

Чтобы оценить избыточную доходность, полученную инвестором, следует рассчитать доходность, которую он мог бы получить при вложении в безрисковый актив, например, банковский вклад или государственные ценные бумаги. В результате сопоставляется доходность, полученная за счет управления рискованными ценными бумагами, с минимальным уровнем доходности абсолютно надежного актива. И полученная избыточная доходность отражает качество управления ПИФом. Коэффициент Сортино — это финансовая метрика, используемая для оценки эффективности инвестиций или портфеля с учетом риска. Это разновидность коэффициента Шарпа, который учитывает только риск снижения, или отрицательную волатильность, инвестиций. Коэффициент Сортино помогает инвесторам и управляющим портфелями оценить доходность инвестиций по отношению к уровню риска, который они принимают на себя.Коэффициент Сортино назван в честь Фрэнка коэффициент сортино какой должен быть А.

Данное свойство делает Сортино более подходящим для рядового инвестора, ведь в быту риском называют вероятность негативного события. В настоящее время финансовый рынок даёт множество возможностей для инвестирования капитала, при этом ключевым аспектом в инвестировании выступает грамотно сформированный портфель инвестиций. Ввиду этого актуальным является вопрос управления сформированным инвестиционным портфелем, а также оценки эффективности управления им. В данной статье рассмотрим применение коэффициентов Шарпа и Сортино для оценки эффективности управления инвестиционным портфелем, или паевым инвестиционным фондом (ПИФом). Данный коэффициент был разработан Фрэнком Сортино в начале 90-х годов прошлого века и представляет собой модификацию коэффициента Шарпа.

Многие трейдеры пытаются сравнивать фундаментальный и технический анализ на финансовых рынках для того, чтобы понять, какой из них лучше. Практически каждый современный трейдер или инвестор, опирающийся на https://www.xcritical.com/ графический анализ рынка, использует в своей работе японские свечи. Дивергенция и конвергенция в торговле на финансовых рынках – это расхождение между показаниями индикатора и цены на графике. Необходимо знать об общих недостатках, присущих каждому из перечисленных коэффициентов. Наибольшее распространение получили следующие коэффициенты, которые можно разделить на две группы.

Книга «визуальный Инвестор Как Определять Тренды», Джон Мэрфи

Дав подобное толкование интеграла из формулы 5 можно легко перейти к традиционным выражениям для вычисления стандартного отклонения9. Здесь f(xi) – плотность вероятности, а f(xi)Δxi – вероятность достижения доходности xi. Произведение этой вероятности на квадрат отклонения xi от Т (для xi) и взятие суммы по всем xi ниже Т (от “минус бесконечности” до Т) рассматривается как некая “дисперсия8 вниз” по массиву xi. Взяв из нее квадратный корень (возведя в степень 1/2) получаем “СКО, волатильность вниз”. Кавычки уместны, так как разности берутся не от матожиданий (средних величин), а от целевой ставки (MAR). Этот коэффициент был специально придуман, чтобы проводить оценку эффективности той или иной торговой стратегии трейдера.

Таким образом, большие периоды будут генерировать лучшие коэффициенты Шарпа для одного и того же инструмента.. Слабые стороны КШ заключены в использовании им стандартного отклонения, как “генеральной” меры инвестиционного риска. Под риском (волатильностью) актива в инвестициях понимается его среднеквадратичное (стандартное) отклонение, приведенное к квадратному корню из временного периода. Стоит отметить тот факт, что Гарри Марковиц, разработавший современную теорию портфеля, отметил важность использования в качестве меры риска отрицательные отклонения.

Таким образом вы можете оптимизировать любую статистику ваших торговых экспертов, как используя формулы различных общепринятых статистических коэффициентов, так и написав свои собственные. Двумя основными критериями эффективности портфеля являются доходность и риск. В правом блоке отчета имеется расчет трех показателей (Шарп, Сортино, Стандартное отклонение) за весь доступный период расчета. Он изменяется во времени гораздо медленнее, чем на графиках, так как период меньше. Значения в данном разделе обладают сглаживающим эффектом по отношению к кризисам и пузырям. На нашем сайте доступно множество рассчитанных показателей для вашего эмитируемого портфеля.

Коэффициент Сортино (Sortino ratio) – это методика, разработанная в начале 80-х годов прошлого столетия для оценки эффективности инвестиционного портфеля. Σ – стандартное отклонение (волатильность) доходности фонда за 36 месяцев. Коэффициент альфа показывает превышение среднего результата фонда над нормативным результатом, который рассчитывается в соответствии с полученным ранее коэффициентом бета. Значение бета, равное 1, говорит о том, что если рынок (индекс) изменится на 10%, то и результат портфеля фонда изменится на 10%. Если бета больше 1, то, соответственно, изменение результата портфеля будет больше изменения рынка (индекса), если бета меньше 1, то изменение результата портфеля будет меньше рынка.

А что будет, если оптимизировать ТС по значениям какого-либо из этих коэффициентов? Сегодня будем разбираться с этим вопросом в новом уроке по программированию. При использовании коэффициента Сортино важно не пропустить три важных фактора, такие как просадка, прирост и каков возраст счета.

Это говорит о том, что инвестиции достигли лучших показателей с поправкой на риск за счет минимизации отрицательной волатильности. Инвесторы могут рассматривать инвестиции с более высоким коэффициентом Сортино как более привлекательные варианты. Здесь отобраны акции с хорошими фундаментальными показателями, по которым сейчас есть удачная точка входа с точки зрения технического анализа.